EBS 학교밖학습

[EBS 뉴스]

서현아 앵커

반도체가 세계적인 호황을 누리면서 우리 반도체 기업들의 실적도 크게 늘었습니다. 

그런데 정작 소비자들은 노트북·스마트폰 값이 뛰었다며 울상인데요. 

무슨 이유인지, 한국은행 장정석 교수와 함께 자세히 알아봅니다.

네, 요즘 뉴스 보면 '칩플레이션'이라는 말이 자주 나오더라고요.

조금은 생소한 단어인데 어떤 의미입니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

네, '칩플레이션'은 반도체 칩(Chip)과 인플레이션(Inflation)을 합친 신조어입니다. 

반도체, 특히 메모리 칩 가격이 급등하면서 그 충격이 노트북, 스마트폰, 가전제품 등 완제품 가격으로 파급되는 현상을 가리킵니다.

서현아 앵커

그런데 교수님, 인플레이션이라고 하면 보통 경제 전반의 물가가 오르는 상황을 의미하지 않습니까?

그런데 반도체라는 특정 상품 가격이 오르는 것이 왜 인플레이션으로 이어지는 겁니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

좋은 지적입니다. 

특정 상품 가격이 오른다고 해서 그것 자체가 곧 인플레이션은 아닙니다. 

예를 들면, 사과값이 오르면 사과 시장의 문제입니다. 

그것만으로는 경제 전반의 물가 수준이 오른다고 말하기 어렵습니다.

그런데 최근 디지털 경제가 확산되면서 반도체의 성격이 달라졌습니다. 

반도체는 노트북, 스마트폰은 물론이고 자동차, 가전, 의료기기, 심지어 물류·금융 서비스의 운영에까지 들어가는 범용 중간재가 되었습니다.

따라서 반도체 가격이 급등하면 이를 사용하는 산업 전반의 생산 비용이 동시에 올라가고, 그 충격이 여러 품목의 가격으로 퍼져나가면서 경제 전반의 물가 수준을 끌어올리게 됩니다. 

칩플레이션을 단순한 반도체 가격 상승이 아닌 인플레이션 문제로 연결하는 이유가 바로 여기에 있습니다.

서현아 앵커

네, 산업 전반에 영향을 주는 특정 상품이라고 하면 대표적인 게 바로 석유 아니겠습니까. 

실제로 1970년대  오일쇼크가 떠오르는데 그렇다면 이 칩플레이션과 오일쇼크 이 둘 사이에는 어떤 차이가 있는 겁니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

네, 좋은 비교입니다. 

과거 석유가 운송·화학·플라스틱 등 산업 전반의 원가를 결정했듯이, 오늘날에는 반도체가 그런 영향력을 갖습니다. 

그런 점에서는 유사성이 있습니다.

차이점도 있는데요. 

오일쇼크는 OPEC의 감산이라는 지정학적 단절에서 비롯된 공급 충격이었습니다. 

반면 칩플레이션은 AI 투자 붐이라는 수요 폭발이 촉발했습니다. 

AI 수요가 워낙 커지다 보니 생산 역량이 대용량 메모리, HBM 쪽으로 쏠리고, 그 결과 소비자용 메모리 물량이 줄면서 가격이 오르는 것입니다.

서현아 앵커

말씀하신대로 실제로 메모리 가격이 1년 새 크게 뛰었다고 하거든요. 

왜 이렇게까지 오르고 있는 겁니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

AI 관련 수요가 급증하면서 시장이 연쇄적으로 반응한 결과입니다.

PC용 범용 D램 가격을 보면, 2025년 4분기와 2026년 1분기에 걸쳐 전분기 대비 각각 수십 퍼센트씩 급등했습니다. 

시장조사기관들은 이번 메모리 시장 전체를 역사적 고점이었던 2018년을 뛰어넘는 '하이퍼 불(Hyper-Bull)' 국면이라고 부를 정도입니다.

서현아 앵커

AI 산업이 대용량 메모리를 요구하다보니 수요가 크게 늘었고, 가격 상승을 이끌었다는 설명이신데요. 

특히 우리나라도 주목하고 있는 AI 데이터센터가 메모리를 대거 흡수하고 있다, 이런 분석도 많은데요. 

그렇습니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

그렇습니다. 

ChatGPT 이후 AI 서비스가 급속히 대중화되면서 데이터센터의 연산 처리량이 크게 늘었습니다. 

AI 연산을 담당하는 GPU는 계산은 빠르지만 데이터를 저장하는 공간이 작습니다. 

그래서 GPU 옆에 데이터를 빠르게 꺼내 쓸 수 있는 대용량 메모리, 즉 HBM을 붙여야 하는데, AI 서비스가 늘수록 이 HBM 수요도 함께 폭발적으로 늘어난 것입니다. 

미국 빅테크 기업들이 장기 선점 계약으로 물량을 묶어둘 정도입니다.

서현아 앵커

결국에는 AI 빅테크 회사들이 대용량 메모리를 대거 선점하다 보니 삼성·SK하이닉스 같은 반도체 회사들도 대용량 메모리에 생산을 집중하게 되고, 결국 일반 소비자용 메모리가 부족해졌다, 이렇게 이해하면 되는 건가요?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

바로 그렇습니다. 

총생산량이 줄어든 것이 아니라, AI 수요 폭등에 반응해 삼성·SK하이닉스 등이 생산 품목을 HBM 쪽으로 전환하면서 소비자용 일반 D램과 저장장치용 반도체에 배분되는 생산 역량이 줄어든 것입니다. 

생산자 입장에서는 합리적 선택이지만, 그 결과가 소비자용 메모리 시장에서는 상품 구하기가 어려워지고 가격도 급등했습니다.

서현아 앵커

삼성이나 SK하이닉스는 메모리 가격이 오르면서 실적이 좋아졌다고 하잖아요. 

그런데 한편에서 소비자는 기계값이 오르고 있는 현상, 어떻게 해석을 해야 할까요?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

먼저 한 가지 짚고 싶은 게 있습니다. 

삼성·SK하이닉스의 실적 개선은 한국 소비자에게서만 이익을 거둔 게 아닙니다. 

HBM 수요의 대부분은 엔비디아, 구글 같은 미국 빅테크 기업들에서 나옵니다. 

우리 기업들이 글로벌 시장에서 기술력으로 벌어들인 것입니다. 

만약 이 역할을 다른 나라 기업이 맡았다면, 우리는 메모리 가격 상승의 혜택은 전혀 누리지 못하면서 완제품 가격 인상 부담만 고스란히 떠안아야 했을 겁니다.

서현아 앵커

그렇게 보면 삼성·SK하이닉스가 메모리 강국을 지키고 있다는 게 소비자에게도 의미가 있겠네요.

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

그렇습니다. 

다만 동시에 사실관계도 봐야 합니다. 

메모리 원가 상승이 완제품 가격으로 전이되는 것은 우리만의 현상이 아닙니다. 

IT시장조사기관인 가트너에 따르면 PC는 평균 17%, 스마트폰은 13% 가격이 올라갈 것으로 예측됩니다. 

실제로 한국에서도 노트북이 30~40% 정도 올랐고, 스마트폰 일부 모델은 200만 원대에 달하고 있습니다.

결국 디지털 경제가 확산될수록 반도체는 거의 모든 재화와 서비스의 생산 원가에 들어갑니다. 

메모리 가격 급등이 완제품을 넘어 경제 전반의 물가 수준에도 영향을 미치게 됩니다. 

이것이 칩플레이션을 단순한 기기 가격 문제가 아닌 거시경제 차원에서 봐야 하는 이유입니다.

서현아 앵커

네, 지금 요즘 같은 디지털 세상에서 스마트폰이나 노트북 꼭 필요한 학생들도 많을 것 같거든요.

지금 당장 필요하다면 교수님 어떤 조언을 해 주시겠습니까?

장정석 교수 / 한국은행 경제교육실

세 가지를 말씀드리고 싶습니다. 

첫째, 사양을 냉정하게 따지는 것입니다. 

학교 과제나 인터넷 수업 용도라면 최상위 모델이 필요하지 않습니다. 

메모리 원가 비중이 큰 고사양 모델보다 한 단계 아래 모델이 가성비 측면에서 오히려 합리적일 수 있습니다.

둘째, 중고 기기 시장을 살펴보는 것입니다. 

실제로 중고 거래량이 크게 늘었습니다. 

1~2년 전 모델도 학업용으로는 충분한 경우가 많습니다.

마지막으로 가수요 심리를 경계하는 것입니다. 

정말 필요한 사람이라면, 지금 사는 것을 주저할 필요는 없습니다. 

다만, 가격이 오를 것 같다는 불안에 휩쓸려 지금 당장 필요하지도 않은 기기를 서둘러 사는 것은 손해입니다. 

가수요가 몰리면 가격이 더 오르는 악순환이 생깁니다. 

내 필요를 먼저 냉정하게 따지는 습관, 이것 자체가 경제교육의 출발점이기도 합니다.

서현아 앵커

네, 반도체 호황과 물가 상승이 지금 동전의 양면처럼 붙어 있는 시대, 이런 때일수록 꼭 필요한 소비인지 냉정하게 따져보는 지혜가 필요해 보입니다.

교수님 오늘 말씀 잘 들었습니다. 

감사합니다.